2018年A股运行趋势分析：周期视角下的市场波动与政策托底

报告摘要

本报告通过对比2000年以来A股市场的周期波动，发现每轮周期低点的反弹往往与政策放宽密切相关，形成“政策底”、“业绩底”、“市场底”的经验规律。重点比较了2015年第四轮周期与2018年第五轮周期的异同：二者均叠加杠杆资金爆仓风险催生救市措施，但在经济周期、金融周期、国际环境及政策着力点方面存在差异。当前经济下行不仅是周期问题，更源于供给端潜在增长率下降，需关注供给侧改革中的新动能培育。报告判断，在政策转向、利率有望下行、估值影响减弱、增量资金可期等积极因素下，A股市场面临的政策和流动性环境将优于2018年，建议采取“稳中有进”的投资策略和“自下而上”的资产配置思路。适合投资者、市场研究员、金融分析师及政策制定者深度阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 1.引言
2. 2.2000年以来的A股运行波动周期及各周期主要诱因
3. 3.A股周期波动中的转折点主要特征
4. 4.A股市场2015年周期波动与2018年周期波动的比较及启示
5. 5.当前A股运行的基本面认识：新常态
6. 新方向
7. 新挑战