本报告通过对比2000年以来A股市场的周期波动，发现每轮周期低点的反弹往往与政策放宽密切相关，形成“政策底”、“业绩底”、“市场底”的经验规律。重点比较了2015年第四轮周期与2018年第五轮周期的异同：二者均叠加杠杆资金爆仓风险催生救市措施，但在经济周期、金融周期、国际环境及政策着力点方面存在差异。当前经济下行不仅是周期问题，更源于供给端潜在增长率下降，需关注供给侧改革中的新动能培育。报告判断，在政策转向、利率有望下行、估值影响减弱、增量资金可期等积极因素下，A股市场面临的政策和流动性环境将优于2018年，建议采取“稳中有进”的投资策略和“自下而上”的资产配置思路。适合投资者、市场研究员、金融分析师及政策制定者深度阅读。
本报告通过对比2000年以来A股市场的周期波动，发现每轮周期低点的反弹往往与政策放宽密切相关，形成“政策底”、“业绩底”、“市场底”的经验规律。重点比较了2015年第四轮周期与2018年第五轮周期的异同：二者均叠加杠杆资金爆仓风险催生救市措施，但在经济周期、金融周期、国际环境及政策着力点方面存在差异。当前经济下行不仅是周期问题，更源于供给端潜在增长率下降，需关注供给侧改革中的新动能培育。报告判断，在政策转向、利率有望下行、估值影响减弱、增量资金可期等积极因素下，A股市场面临的政策和流动性环境将优于2018年，建议采取“稳中有进”的投资策略和“自下而上”的资产配置思路。适合投资者、市场研究员、金融分析师及政策制定者深度阅读。
本报告通过对比2000年以来A股市场的周期波动，发现每轮周期低点的反弹往往与政策放宽密切相关，形成“政策底”、“业绩底”、“市场底”的经验规律。重点比较了2015年第四轮周期与2018年第五轮周期的异同：二者均叠加杠杆资金爆仓风险催生救市措施，但在经济周期、金融周期、国际环境及政策着力点方面存在差异。当前经济下行不仅是周期问题，更源于供给端潜在增长率下降，需关注供给侧改革中的新动能培育。报告判断，在政策转向、利率有望下行、估值影响减弱、增量资金可期等积极因素下，A股市场面临的政策和流动性环境将优于2018年，建议采取“稳中有进”的投资策略和“自下而上”的资产配置思路。适合投资者、市场研究员、金融分析师及政策制定者深度阅读。核心数据:2000年以来A股周期波动;2015年第四轮周期;2018年第五轮周期。
本报告由中原证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 25。
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适合投资者、市场研究员、金融分析师、政策制定者等读者参考。
重点分析了金融投资、周期视角下、政策托底、股运行等议题。