医药行业2019年度投资策略：拥抱确定性，追求低估值｜华泰证券

报告摘要

带量采购加速市场出清，仿制药格局向欧美靠拢，长期利润率或回落至10~15%，但超级寡头有望诞生超500亿收入体量。本报告系统梳理2019年医药投资主线：均衡配置、精选个股，拥抱确定性增长与低估值标的。核心覆盖化学药/生物药（恒瑞医药、华东医药）、中药OTC（济川药业）、医药流通（国药股份）、零售药店（一心堂）、医疗器械（迈瑞医疗）及医疗服务（通策医疗）等子板块，并提供风险提示（带量采购降价超预期、医保控费趋严）。适合医药行业投资者、基金经理、券商研究员及医药企业战略规划者参考。

📋 报告目录

1. 行业回顾
2. 盈利展望
3. 一致性评价与带量采购
4. 制药：化学药/生物药与中药
5. 医药流通与零售药店
6. 器械与服务
7. 风险提示