石油化工行业定期策略：油价高位震荡，挖掘龙头（财富证券2018）

报告摘要

2018年原油价格波动加剧，布伦特原油最高触及86美元/桶，年底回落但仍维持高位震荡。本报告由财富证券发布，核心观点认为明年油价中枢将维持在70美元/桶，炼化行业面临格局巨变，氯碱板块存在预期差。重点推荐涤纶龙头桐昆股份、恒逸石化，以及氯碱龙头中泰化学、鸿达兴业，强调一体化成本优势与行业集中度提升趋势。适合石油化工行业投资者、基金经理及企业战略规划者参考，把握周期波动中的龙头机遇。

📋 报告目录

1. 油价中枢决定行业景气度
2. 全球经济放缓降低原油需求预期
3. 供给成为价格函数的最大变量
4. 减产协议的反复和不稳定