2019年度投资策略：守得云开｜华创证券 市场展望与行业配置

报告摘要

2018年全球市场波动加剧，无风险利率上行冲击权益市场，新兴市场与发达国家从分化走向共振。展望2019年，中国经济将经历主动去库存阶段，A股有望走出不规则的“N”型走势：春季行情可期，中期承压，后期反转依赖美元回落与国内基本面筑底。风格上成长优于价值，中小市值优于大市值。行业配置建议超配逆周期（建筑装饰、公用事业）与早周期（通信、医药、农林牧渔），低配顺周期（石油石化、钢铁等）。主题投资聚焦“新时代改革”六朵金花：资本市场改革、税费改革、国企改革、一带一路、军品定价改革、自主可控。适合证券投资者、策略研究员、基金经理及宏观分析人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 全球宏观展望
2. 中国经济周期分析
3. A股市场节奏
4. 行业配置建议
5. 主题投资方向
6. 风险提示