纺织服装行业年度策略｜东吴证券2019投资机会分析｜品牌服饰与纺织制造龙头展望

报告摘要

本报告由东吴证券于2018年12月发布，深度分析纺织服装行业在宏观经济波动下的投资策略。核心观点：品牌服饰龙头经2012-2018年调整后，规模与效率优势凸显，安踏体育、森马服饰等有望弱市保持增长；比音勒芬、波司登等细分领域公司通过产品风格和供应链优化，逆势延续高成长。纺织制造龙头如申洲国际、天虹纺织等在越南持续扩产，保持高速增长；鲁泰A等低估值高股息标的具备价值。新模式领域关注南极电商、开润股份、跨境通。报告适合证券分析师、基金经理、服装行业从业者及投资者参考，助力把握结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 品牌服饰历史复盘
2. 龙头公司复盘（安踏体育、森马服饰、波司登、海澜之家）
3. 展望2019及重点标的估值
4. 纺织制造历史复盘
5. 2019大环境解析（出口、汇率、棉价）
6. 投资建议（成长主线&低估值高股息率主线）
7. 新模式（互联网渠道机会）
8. 重点标的推荐（南极电商、开润股份、跨境通）