2018中国药店行业深度研究：外延整合与处方外流逻辑｜国金证券

报告摘要

中国药店行业2009-2017年CAGR约11%，终端销售规模达3723亿元，但市场集中度极低（CR10=16.8%），远低于美日市场，外延整合尚处早期阶段。本报告深度剖析药店整合本质：ROIC>WACC为创造价值，并购扩张逻辑在美国CVS及中国益丰药房、老百姓江苏市场拓展中得到验证。长期处方外流将释放近万亿市场空间，日本经验提供借鉴。报告构建单店运营模型，从收入、毛利、费用三维度量化估值。适合医药投资人、连锁药店管理者、行业分析师及政策研究者，助您把握药店行业整合与处方外流双重红利。

📋 报告目录

1. 中国药店处于整合阶段尚存较大增量空间
2. 零售药店是医药产业链中重要一环
3. 医药流通增速放缓药店整合方兴未艾
4. 药店生意盈利能力较强具备并购整合必要条件
5. 外延并购推动行业发展CVS成长历程与益丰老百姓拓展江苏市场
6. 处方外流长期利好行业日本处方外流利好院边店
7. 药店单店模型积跬步至千里精细运营推动内生增速