纸浆期货上市专题报告｜流动性定价权回归，广发证券2018

报告摘要

2018年11月27日上期所纸浆期货正式挂牌，交易标的为漂白硫酸盐针叶木浆，合约价值与PTA相当。我国纸浆进口量达2372万吨，对外依赖度67%，漂针浆进口依存度99%，产业链套保需求迫切。报告深入分析期货上市对定价权回归的推动作用，探讨短期库存与比价因素、中长期全球供需格局，并附重点公司盈利预测。适合纸浆行业从业者、期货投资者、分析师及轻工制造研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 纸浆期货即将上市
2. 纸浆供需格局对上市存在迫切需求
3. 纸浆期货推出有望争取国际定价权
4. 投资关注因素（库存比价与全球供需）
5. 风险提示
6. 重点公司盈利预测