2019年港股策略展望｜广发证券渐入佳境报告｜市场配置分析与投资建议

报告摘要

2018年港股在流动性退潮中估值持续收缩，盈利预期下调。展望2019年，广发证券指出，中美周期从分化走向收敛，跨境流动性有望改善。但上半年基本面仍处放缓阶段，恒指盈利增速存在下调压力，中性假设下预计2019年EPS增长约2.5%。改革红利如减税政策有望增厚EPS约1%-4%，成为估值扩张的内在支撑。市场短期仍有风险，但Q2后或迎中线布局机会。配置上建议从“弱周期”转向“早周期”，关注消费服务、保险、建筑及高股息个股。适合港股投资者、策略研究员、基金经理、金融分析师等参考。

📋 核心要点(部分)

1. 18年回顾：股市高波动与估值的“地心引力”
2. 中美周期从分化到收敛，跨境资金因势而动
3. 基本面尚待“磨底”，需求端改革“减负”
4. 估值在曲折中扩张，港股或在Q2后“渐入佳境”
5. 从“弱周期”到“早周期”，配置“攻守兼备”
6. 风险提示