2019年公共财政税收研究：明年减税能否加码，减税空间还有多大｜长城证券深度报告

报告摘要

2018年经济增速放缓，中美贸易战拖累外需，企业税负沉重。李克强总理提出积极财政政策聚焦减税降费，18年预计减税1.3万亿。本报告深度分析19年减税空间：乐观推算约2.2万亿（赤字率提升5000亿、财政减支5000亿、房产税增量12000亿），但实际加码可能仅8000亿，受赤字率3%红线、增值税渐进改革、财政收支低增速等约束。减税方式聚焦增值税（16%档下调1-2个百分点，减税2000-4000亿，制造业受益）和所得税（税率降2-3个百分点，减税4000-6000亿，利好食品饮料、白色家电等优质企业）。适合政策分析师、投资者、企业财务负责人、税务专家阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 经济下行，政策基调转变
2. 财政收入分析
3. 减税空间测算
4. 增值税改革
5. 所得税改革
6. 风险提示