万润股份深度分析：尾气催化净化市场与国六标准机遇（招商证券）

报告摘要

在全球汽车排放标准日趋严格的背景下，尾气催化净化市场迎来确定性增长。本报告详细梳理了欧六、国六标准下的技术路径，独创性地从行业龙头发展视角解析市场垄断格局，并量化测算中国重型车国六实施对沸石分子筛等核心材料的拉动空间。核心结论：全球催化市场年均增速7.8%，万润股份作为JM沸石分子筛核心供应商（占采购量50%）将直接受益。报告还分析了万润股份显示材料、医药材料等业务，给出2018-2020年EPS预测0.46/0.57/0.70元，维持“强烈推荐-A”评级。适合投资者、化工新材料研究员、汽车环保产业链从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、解构十分复杂的汽车尾气净化市场（包括更严格的排放标准、尾气净化技术）
2. 二、巨头垄断市场与行业趋势
3. 三、中国国六标准下的投资机会
4. 四、万润股份业务分析（环保材料、显示材料、医药材料）