2019年白酒行业展望：走向龙头挤压增长阶段｜中金公司研究报告

报告摘要

白酒行业进入龙头挤压增长阶段，中金公司深度报告指出，高端消费轻奢化、中档价位日常化、低端市场整合三大浪潮将重塑行业格局。800元以上高端酒市场从小众走向大众，茅台、五粮液等龙头主导；200-800元价位全面升级，优势品牌全国化；低端800万吨市场加速集中。建议战略性布局贵州茅台、五粮液、顺鑫农业、洋河股份、泸州老窖五大龙头，预计未来3-5年营收增速15-25%，合理估值25-30X 2019e P/E。适合白酒行业投资者、分析师、企业高管、基金经理等。

📋 报告目录

1. 行业进入弱肉强食与规模争霸时代
2. 行业升级趋势长期不变但进入挤压竞争阶段
3. 高端酒市场走向大众化浪潮
4. 中档价位日常化与品牌全国化
5. 低端市场整合浪潮
6. 投资建议与盈利预测估值
7. 风险提示