2018年证券行业遭遇市场寒冬：日均股基成交额同比下降16.84%，两融余额缩水25.15%，IPO募资下滑37.77%。但板块估值已至历史低位，2019年有望迎来修复。渤海证券最新报告指出，中性假设下2019年行业营收预计达2420亿元（+1.73%），净利润678亿元（+9.56%）。核心逻辑：（1）财富管理转型提升经纪业务利润率；（2）投行集中度持续提升，并购重组放开利好头部券商；（3）衍生品业务开放利好风控强的中型券商。适合券商研究员、机构投资者、金融分析师、证券从业者、投资经理等专业人士参考。
2018年证券行业遭遇市场寒冬：日均股基成交额同比下降16.84%，两融余额缩水25.15%，IPO募资下滑37.77%。但板块估值已至历史低位，2019年有望迎来修复。渤海证券最新报告指出，中性假设下2019年行业营收预计达2420亿元（+1.73%），净利润678亿元（+9.56%）。核心逻辑：（1）财富管理转型提升经纪业务利润率；（2）投行集中度持续提升，并购重组放开利好头部券商；（3）衍生品业务开放利好风控强的中型券商。适合券商研究员、机构投资者、金融分析师、证券从业者、投资经理等专业人士参考。核心数据:日均股基成交额4186亿元（同比-16.84%）;两融余额7701亿元（同比-25.15%）;2019年预计营收2420亿元（同比+1.73%）。
本报告由渤海证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 22。
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适合券商研究员、机构投资者、金融分析师、证券从业者等读者参考。
重点分析了金融投资、年投资策略、方兴未艾、渤海证券等议题。