证券行业2019年投资策略｜板块估值修复，行业方兴未艾｜渤海证券

报告摘要

2018年证券行业遭遇市场寒冬：日均股基成交额同比下降16.84%，两融余额缩水25.15%，IPO募资下滑37.77%。但板块估值已至历史低位，2019年有望迎来修复。渤海证券最新报告指出，中性假设下2019年行业营收预计达2420亿元（+1.73%），净利润678亿元（+9.56%）。核心逻辑：（1）财富管理转型提升经纪业务利润率；（2）投行集中度持续提升，并购重组放开利好头部券商；（3）衍生品业务开放利好风控强的中型券商。适合券商研究员、机构投资者、金融分析师、证券从业者、投资经理等专业人士参考。

📋 报告目录

1. 2018年市场经营环境回顾
2. 证券板块行情回顾
3. 行业发展趋势
4. 2019年投资策略
5. 风险提示