2019年航空航天军工行业投资策略｜守正出奇，攻防一体｜中金公司报告

报告摘要

2018年前三季度军工行业净利润同比增长22.8%，全市场排名第8，景气度拐点向上。展望2019年，装备订单与交付加速，歼-20、运-20等新型装备列装规模扩大；军民融合深化，优势民参军企业将获得更大弹性；军工国企改革有望出现新尝试，航空工业、电科集团等央企混改与研究所改制将推进。报告从确定性与高弹性两个角度布局，核心推荐中直股份、航发动力、中航光电，关注内蒙一机、国睿科技等标的。适合投资者、分析师、军工从业者及产业研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年回顾：经营业绩回暖龙头强者恒强
2. 2019年投资策略
3. 装备订单与交付加速
4. 军民融合开创新局面
5. 军工国企改革新尝试
6. 盈利预测与估值
7. 风险提示