城投债专题：地方债务风险地图与城市排雷｜申万宏源2018年分析报告

报告摘要

基于两万多条、二十多个字段的地方财力数据库，覆盖32个省级、400+地级、近1000个县级地区，时间跨度2005年至2018年。本报告构建了综合负债压力、经济财政、未来潜力、城投情况、外部支持五大维度共十几项指标的偿债能力打分体系，创新纳入未发债城投主体、失业率、地产投资增速等稀缺指标，并区分短长期偿债能力。为债券投资者、金融机构研究员、地方政府财务人员提供精准的地方债务风险地图与城市排雷指南。

📋 报告目录

1. 1. 地方偿债能力的分析框架搭建
2. 2. 地方财力分析核心（转移支付、一般公共预算收入、政府性基金收入）
3. 3. 具体打分指标选取
4. 4. 市级政府偿债能力打分结果
5. 5. 关键指标分析（短期债务率、长期负债率）