军工行业研究报告｜2018年估值底部，军费增长6.5%-8%，军民融合与资产证券化机会

报告摘要

截至2018年12月21日，军工板块整体估值约37.37x，已低于2012年底水平，估值回归空间约50%，具备长期布局价值。中国军费有望维持6.5%-8%增速，空军、海军和信息化领域增速可达10%-15%。军工改革加速，预计2019-2020年迎来资产证券化高峰，科研院所改制预期升温。军民融合深入发展，民参军和军转民领域投资机会凸显。报告推荐中直股份、杰赛科技、航天电器等白马股，以及钢研高纳、火炬电子、苏试试验等真成长个股。适合投资者、行业研究员、政策制定者、企业高管阅读。

📋 报告目录

1. 核心观点
2. 投资概要
3. 行业评级与重点公司
4. 估值分析
5. 军费展望
6. 改革红利
7. 军民融合
8. 风险提示