2018年宏观策略专题报告：第三代婴儿潮消退，中国经济40年未见之变局｜中泰证券

报告摘要

本报告指出，新中国成立以来经历了两波婴儿潮，但本该在2007年后出现的第三波婴儿潮反而消失了，这是40年未见之变局。劳动力增速放缓导致经济增长减速，日本、韩国、美国均出现类似情况。第一代婴儿潮加速老龄化，年轻人口难以补充，经济增速面临下行换挡压力。同时，人口拐点与房地产泡沫交互作用，第一代婴儿潮的资产通过‘六个钱包’配置在房地产上，引发养老与资产价格下跌风险。报告呼吁深度改革开放以提高经济效率。适合宏观策略投资者、经济学家、政策研究者、资产配置从业者参考。

📋 报告目录

1. 人口才是经济增长主力
2. 第三代‘婴儿潮’的消退
3. 当人口转变遇上政策刺激
4. 深度改革开放才是出路