2019年财政分析与展望｜收入承压支出修复，广发证券深度研报

报告摘要

本报告基于2018年财政收支特征，前瞻分析2019年财政政策走向。核心发现：2018年财政收入增速前高后低，基建类支出Q3后回升但全年低于预期；2019年财政支出延续修复，收入端承压，积极财政空间包括降费减税、扩大赤字、提高专项债限额。预计2019年名义GDP增速8.2%，财政收入增速回落至4%-6%，赤字率2.7%-2.9%，地方新增债发行约3.7万亿元，基建投资中性增速约8%。适合投资者、政策研究员、金融机构从业者深入理解财政脉络。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年财政收支特征
2. 2019年财政政策特征
3. 2019年财政收支预测
4. 2019年地方债放量测算
5. 广义财政与基建增速测算