2018航空行业深度研究报告｜三大航合纵连横，各自突围｜光大证券

报告摘要

2018年12月光大证券发布航空行业深度研究报告，指出中国民航仍处成长期，南方航空于2019年1月1日退出天合联盟，开启新一轮合纵连横。报告深入分析航司高资本投入、高负债特性及扩张瓶颈（机场时刻、经济发展），揭示同质化竞争下合作是最优策略。投资建议增持三大区域龙头（中国国航、东方航空、南方航空）及高成长民营航空（吉祥航空、春秋航空），并给出具体目标价与PE估值。适合航空业研究员、投资者、券商分析师及航司战略部门，助力把握行业格局变化与投资机会。

📋 报告目录

1. 投资聚焦
2. 研究背景
3. 创新之处
4. 投资观点
5. 风险分析
6. 公司估值