海通证券有色金属行业专题报告：近48年主要危机期金价表现浅析｜美元利率油价影响

报告摘要

黄金作为避险资产，在危机中表现如何？海通证券深度复盘近48年全球主要危机期金价走势，核心结论：金价受美元、利率和油价三大要素驱动，美元与黄金反向，油价与黄金正向；危机初期金价可能因通缩预期下跌，但随后美联储降息注入流动性将推动金价大涨，降息越猛涨幅越大。报告还指出金银比处于历史高位，凸显黄金底部支撑。适合有色金属行业研究员、黄金投资者、基金经理、宏观经济分析师及金融机构从业者，为其危机期资产配置提供历史规律参考。

📋 报告目录

1. 投资要点
2. 总论：金价的影响要素
3. 三大影响要素：美元利率和油价
4. 美元危机与流动性注入助推金价暴涨
5. 金银比是金银价格很好的反向指标
6. 风险提示