2019年煤炭行业年度策略报告｜动力煤弱势，焦煤强势｜平安证券

报告摘要

三年供给侧改革成果显著，但利润分配不均衡；2019年煤炭供需平衡偏松，动力煤价格中枢预计下降30-50元/吨，焦煤焦炭价格维持高位。报告详细分析了供给释放（新增产能1.5亿吨、产量37.5亿吨）、需求小幅增长（消费约40亿吨），并指出动力煤产业链利润向下游转移，煤焦钢利润向上游转移。投资主线：关注火电、煤电一体化（中国神华、陕西煤业）及炼焦煤标的（山西焦化、开滦股份）。适合投资者、分析师、能源从业者、产业研究员及基金经理。

📋 报告目录

1. 供给侧改革成果
2. 2018年供需回顾
3. 2019年供给预测
4. 2019年需求预测
5. 价格走势
6. 投资建议
7. 风险提示