2018中信证券A股策略聚焦：夯实“政策底”，反弹延续与制度改革

报告摘要

2018年11月，中信证券发布A股策略聚焦报告，指出在高层政策表态密集出台下，A股“政策底”夯实，市场风险偏好修复，11月仍是交易窗口。报告提出内外兼修：内部股权质押风险缓解，外部贸易摩擦现转机。但“盈利底”预计2019年Q2-Q3才到来，需通过制度改革激发市场活力，包括鼓励并购重组（11.1%公司破净，83%市值低于200亿）、明确回购规则引入库存股、多方位引入保险和银行理财等长期资金，以及储备印花税调整等预期管理工具。适合机构投资者、策略分析师、基金经理及上市公司高管阅读，把握政策底后的市场走势与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 内外兼修，A股已走出短期困境
2. 激发市场活力，夯实“政策底”
3. 风险因素