2018中国公路行业研究报告｜八问八答话公路：长期跑赢大盘，进可攻退可守-中金公司

报告摘要

2018年公路板块受宏观经济压力下仍具投资价值，中金公司深度报告《八问八答话公路》揭示：过去五年宁沪高速/深高速/粤高速每年跑赢大盘，累计超额收益65-149ppt；车流量在经济危机期间仍保持4-5%增长；盈利内生增速7-10%，叠加5-7%分红收益率，可期待10-15%低风险年化回报。报告重点推荐深高速A/H、宁沪高速A/H、粤高速A、浙江沪杭甬H，并解答了车流量下行风险、降费影响、估值安全边际、路产到期再投资等关键问题。适合投资者、交通运输行业研究员、资产配置经理、券商分析师、私募基金经理阅读。

📋 报告目录

1. 退可守：优质公司股价长期跑赢大盘，车流量下行风险小，分红稳健，防御价值显著
2. 进可攻：路产再投资与非主业探索创造价值
3. 盈利预测与估值
4. 风险提示