2018年固收专题分析报告：利率快速下行与债市思考｜国金证券

报告摘要

2018年11月，债市收益率快速下行，10Y国债和国开债收益率分别突破3.4%和4.0%关键点位，主因经济金融数据偏弱。本报告由国金证券发布，深入分析利率下行背后的经济逻辑：需求端地产成交微跌、汽车销售承压，生产端发电耗煤低位，物价肉蛋菜价下跌；流动性方面资金面平稳但R007与DR007分化加剧；利率债一级发行放缓，二级收益率企稳回升。报告还提示G20中美贸易谈判及油价超预期下跌等风险。适合固收投资者、债券研究员、宏观经济分析师及基金经理，助您把握债市趋势与风险。

📋 核心要点(部分)

1. 一、利率快速下行，我们思考什么？
2. 二、实体经济观察
3. 三、流动性跟踪
4. 四、利率债市场回顾
5. 五、风险提示