休闲服务行业免税专题系列一：市内免税大有可为，中国国旅乘风破浪-2018年方正证券

本报告深度剖析韩国市内免税市场发展经验，指出中国市内免税政策仍有极大放宽空间，对标韩国，中国市内免税市场潜力巨大。报告测算，若中国全球免税占比达10%，市场规模将超500亿元；市内渠道占比30%则带来约150亿元增量。重点分析中国国旅的先发优势：已布局上海、澳门、柬埔寨等市内免税店，规模优势提升议价能力，静待政策东风。适合免税行业投资者、旅游零售从业者、政策研究者及关注消费回流趋势的分析师阅读。核心数据:韩国乐天与新都市占率约70%;中国免税市场潜在规模超500亿元;北京上海单店年销售额预计52.6亿和58.4亿元。

本报告由方正证券发布,发布于 2018 年。

覆盖 2018 年,全文约 17。

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适合免税行业投资者、旅游零售从业者、政策研究者、证券分析师等读者参考。

重点分析了消费零售、年方正证券、休闲服务、系列一等议题。