2019年A股策略展望：冰与火之歌｜广发证券｜盈利下滑与估值扩张分析

报告摘要

2019年A股面临盈利下滑（冰）与估值扩张（火）的冰火交织格局。广发证券最新研报指出，企业盈利增速将下滑至负增长（非金融企业同比-8.4%），但广谱利率下行有望驱动估值修复，A股主要矛盾从风险偏好转向盈利下行。预计市场呈现震荡格局，下半年好于上半年，小市值真成长弹性最大。行业配置围绕盈利逆周期（火电、水电、畜禽养殖等）和政策逆周期（建筑、5G、军工等）两条主线。适合A股投资者、机构研究员、策略分析师及基金经理参考，把握2019年结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 大势研判
2. 基本面
3. 贴现率
4. 市场风格
5. 行业配置
6. 主题投资