周期顶点已过，聚焦业绩确定真成长 | 2019年基础化工行业年度投资策略 | 上海证券

报告摘要

本报告由上海证券发布于2018年11月，针对2019年基础化工行业提出投资策略。核心观点：传统化工周期拐点已过，建议关注煤化工（尿素、PVA）、磷肥、高倍甜味剂等细分领域，重点推荐阳煤化工、皖维高新；新材料领域受益于进口替代和下游转移，胶粘剂、LED应用、锂电材料（隔膜、正极、铝塑膜）及尾气净化材料业绩确定性强，推荐回天新材、利亚德、当升科技。报告包含重点公司2017-2019年EPS和PE预测数据，并提示原油价格波动、下游需求不振等风险。适合券商研究员、基金经理、化工企业管理者及行业投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、化工行业概况
2. 1.1 行业景气继续持续库存高企后期增长乏力
3. 1.2 子行业农化印染等继续维持较好增长
4. 1.3 基础化工行业市场继续呈现弱势
5. 二、油价短期重挫化工品寒冬或至
6. 2.1 化工品寒冬或至双氧水醋酸有机硅等开始下跌