2018年地产板块先扬后抑，估值降至10倍以下历史低位，A股龙头房企估值低于港股，配置价值凸显。2019年将迎来不一样的下行周期：行业政策与宏观政策错位纠偏，预计二季度前后政策改善，销售面积同比减少5%，开发投资微增1%。下行周期中，新开工增速转负将带动地产股见底，叠加政策宽松预期，地产板块迎来投资蜜月期。龙头房企集中度持续提升，TOP10销售集中度34.92%，较2017年提升10.75个百分点，融资集中度助推土地和销售集中度。建议关注三大方向：龙头房企估值修复（保利地产、新城控股）、区域主题（雄安：华夏幸福、荣盛发展；粤港澳：华侨城A、招商蛇口）、长租公寓（世联行、光大嘉宝）。适合投资者、房地产研究员、基金经理、券商分析师、政策研究者阅读。
2018年地产板块先扬后抑，估值降至10倍以下历史低位，A股龙头房企估值低于港股，配置价值凸显。2019年将迎来不一样的下行周期：行业政策与宏观政策错位纠偏，预计二季度前后政策改善，销售面积同比减少5%，开发投资微增1%。下行周期中，新开工增速转负将带动地产股见底，叠加政策宽松预期，地产板块迎来投资蜜月期。龙头房企集中度持续提升，TOP10销售集中度34.92%，较2017年提升10.75个百分点，融资集中度助推土地和销售集中度。建议关注三大方向：龙头房企估值修复（保利地产、新城控股）、区域主题（雄安：华夏幸福、荣盛发展；粤港澳：华侨城A、招商蛇口）、长租公寓（世联行、光大嘉宝）。适合投资者、房地产研究员、基金经理、券商分析师、政策研究者阅读。
2018年地产板块先扬后抑，估值降至10倍以下历史低位，A股龙头房企估值低于港股，配置价值凸显。2019年将迎来不一样的下行周期：行业政策与宏观政策错位纠偏，预计二季度前后政策改善，销售面积同比减少5%，开发投资微增1%。下行周期中，新开工增速转负将带动地产股见底，叠加政策宽松预期，地产板块迎来投资蜜月期。龙头房企集中度持续提升，TOP10销售集中度34.92%，较2017年提升10.75个百分点，融资集中度助推土地和销售集中度。建议关注三大方向：龙头房企估值修复（保利地产、新城控股）、区域主题（雄安：华夏幸福、荣盛发展；粤港澳：华侨城A、招商蛇口）、长租公寓（世联行、光大嘉宝）。适合投资者、房地产研究员、基金经理、券商分析师、政策研究者阅读。核心数据:TOP10销售集中度34.92%;TOP50集中度64.94%;TOP100集中度76.19%。
本报告由川财证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 32。
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适合投资者、房地产行业研究员、基金经理、券商分析师等读者参考。
重点分析了房地产、下行周期中、年房地产、投资策略等议题。