2019年黑色金属市场展望：周期轮回，潮起潮落｜中信期货年度报告

报告摘要

本报告由中信期货黑色建材组发布，基于对宏观与产业的全面解读，前瞻性判断2019年黑色金属市场走势。核心观点：钢材政策拐点显现，需求周期轮回，预计利润区间降至0-500元/吨，成本最低下探2600元/吨，全年呈'N'字型震荡下行；铁矿在供给压力下降与利润结构恶化下转入60-70美元宽幅震荡；焦炭受去产能支撑维持紧平衡，利润区间0-300元/吨；焦煤需求回归，价格拐点滞后。报告包含详细的供应、需求、成本分析及风险提示，适合黑色金属产业链从业者、期货投资者、研究员及金融机构参考。

📋 核心要点(部分)

1. 报告摘要
2. 第一部分 钢材：政策拐点显现 需求周期轮回（钢材供应政策拐点、去产能效果与负面效果）
3. 第二部分 铁矿：钢厂利润影响 转入宽幅震荡
4. 第三部分 焦炭：利润高点已现 受去产能支撑
5. 第四部分 焦煤：回归需求逻辑 价格拐点滞后
6. 风险提示