2018保险行业深度研究：寿险价值回归，估值提升投资机会凸显｜国信证券

报告摘要

国信证券2018年12月发布《保险行业深度研究之一：寿险，值所归处，价所往矣》，核心结论：四大A股寿险企业P/EV长期徘徊1倍左右，随保障型产品占比提升，死差与费差贡献增大，盈利稳定性增强，估值将迎来长期提升。报告指出国内寿险行业约需20年达到美法2014年水平，保费收入有近4倍成长空间；龙头险企在监管精细化背景下市场份额有望提升。重点推荐中国太保、中国平安、新华保险、中国人寿。适合保险投资者、分析师、金融从业者及关注价值投资的机构。

📋 核心要点(部分)

1. 主要结论与投资机会
2. 投资价值：非利差提升盈利稳定性
3. 行业聚焦：成长空间与竞争格局
4. 个股选择：转型成效与估值提升
5. 投资建议与风险提示