电力行业深度跟踪：11月用电量增速回落，国网预计2019年用电增速7%｜火电ROE有望回升

报告摘要

2018年11月全社会用电量同比增长6.3%，增速环比回落0.4个百分点，工业需求偏弱是主因。国网能源研究院预测全年用电量增长8.5%，但2019年受贸易摩擦等因素影响，增速或将放缓至7%左右。成本端动力煤价格中枢有望回落，带动火电ROE逆周期回升。报告建议关注低估值火电龙头华电国际（PB 1.07X）、华能国际（PB 1.39X）。适合电力行业投资者、券商研究员、能源政策关注者及机构交易员，了解电力供需格局、成本变化及投资机会。

📋 报告目录

1. 11月用电量增速回落，国网预计明年用电增速7%
2. 11月全社会用电量同比增长6.3%，火电发电量同比增长3.9%
3. 全年用电量预计增长8.5%，明年用电量增速将放缓
4. 安徽省放开四大行业全电量参与市场直接交易
5. 电力行业行情走势