2018年宏观经济波动下，旅游消费表现如何？本报告复盘2008-2009和2013-2015两段经济下行期，深入分析酒店、免税、景区、出境游四大板块的投资逻辑。核心发现：酒店RevPAR与经济同步，当前估值处于历史低位；免税受政策红利驱动，中国国旅估值中枢偏上；自然景区客流敏感但休闲景区韧性强，估值回落至历史底部；出境游仍处成长期，龙头享受行业红利。重点推荐宋城演艺和中国国旅，建议关注首旅酒店、锦江股份、中青旅等。适合旅游行业投资者、券商分析师、基金管理人和企业高管参考。
2018年宏观经济波动下，旅游消费表现如何？本报告复盘2008-2009和2013-2015两段经济下行期，深入分析酒店、免税、景区、出境游四大板块的投资逻辑。核心发现：酒店RevPAR与经济同步，当前估值处于历史低位；免税受政策红利驱动，中国国旅估值中枢偏上；自然景区客流敏感但休闲景区韧性强，估值回落至历史底部；出境游仍处成长期，龙头享受行业红利。重点推荐宋城演艺和中国国旅，建议关注首旅酒店、锦江股份、中青旅等。适合旅游行业投资者、券商分析师、基金管理人和企业高管参考。
2018年宏观经济波动下，旅游消费表现如何？本报告复盘2008-2009和2013-2015两段经济下行期，深入分析酒店、免税、景区、出境游四大板块的投资逻辑。核心发现：酒店RevPAR与经济同步，当前估值处于历史低位；免税受政策红利驱动，中国国旅估值中枢偏上；自然景区客流敏感但休闲景区韧性强，估值回落至历史底部；出境游仍处成长期，龙头享受行业红利。重点推荐宋城演艺和中国国旅，建议关注首旅酒店、锦江股份、中青旅等。适合旅游行业投资者、券商分析师、基金管理人和企业高管参考。核心数据:酒店RevPAR增速与经济同步;中国国旅18PE 29.45倍;景区估值回落历史底部。
本报告由招商证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 19。
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适合旅游行业投资者、券商分析师、基金经理、旅游企业高管等读者参考。
重点分析了消费零售、年投资策略、历史复盘、投资机会等议题。