2018年美股港股投资策略报告｜下行周期展望、配置建议及风险分析

报告摘要

中信证券发布2018年12月海外中资股投资策略报告，深度解析美股进入技术性回调的成因与前景。报告指出，受美联储加息、贸易摩擦及经济增长担忧影响，美股三大指数接连回调，预计短期维持震荡下行格局，中长期熊市将持续至2020年下半年。关键数据：美股盈利增速约20%可部分对冲高估值；标普500在前两轮熊市中盈利增速跌至-70%以下；恒生指数11月上涨6.1%。报告还提供港股回顾、美股熊市复盘、行业配置建议（消费、基建地产、IT高端制造）及风险提示（谈判无果、汇率贬值、政策对冲不足）。适合投资者、策略分析师、基金经理、海外中资股研究者及对全球宏观趋势感兴趣的读者。

📋 报告目录

1. 市场回顾
2. 经济动能继续下滑
3. 美国三大股指均出现技术性回调
4. 过去两轮美股熊市复盘
5. 加杠杆+行业结构变化推动此轮美股大牛市
6. 美股市场展望