2018年电力行业深度跟踪：前三季市场电占比升6个百分点，价差持续收窄（广发证券）

报告摘要

根据中电联数据，2018年前三季度全国市场电交易量同比增长38%，占比达28.3%，同比提升6个百分点。火电ROE有望从底部回升，广东省2019年年度双边协商价差收窄31.5厘/千瓦时。报告深入分析需求偏弱、煤价承压背景下，火电企业盈利修复逻辑，推荐华电国际（PB 0.93X）、华能国际（PB 1.29X）等低估值标的。涵盖市场电占比提升、价差收窄趋势、广东电力交易动态、清洁能源消纳政策及中煤长协影响。适合电力行业研究员、机构投资者、政策分析师及能源企业战略规划人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 前三季度市场电占比同比升6个百分点，价差持续收窄
2. 前三季度市场电量同比增长38%，占比提升6个百分点
3. 大型发电集团煤电市场化率提升6.8个百分点，价差持续收窄
4. 广东2019年电力双边协商交易成交价差同比收窄
5. 清洁能源消纳行动计划（2018-2020年）印发，风电消纳将改善
6. 中煤与6家电企签订5年中长协，有助火电燃料成本控制
7. 电力行业行情走势