A股2018年三季报分析：全A ROE拐点显现，中小创盈利增速滑落至个位数 | 民生证券

报告摘要

2018年A股三季报揭示全A ROE出现向下拐点，非金融非两油ROE从18Q2的8.50%降至8.36%，营收增速连续6个季度下行。中小创盈利增速滑落至个位数，主板盈利能力与成长能力分化，周期行业领跑，消费回落，成长边际改善。核心数据：全A非金融非两油Q3净利增速14.41%，扣非净利增速17.42%；上证综指营收增速延续上涨但盈利能力下滑；创业板指盈利向头部集中。适合投资者、证券分析师、基金经理、金融研究员把握市场趋势与行业景气度变化。

📋 核心要点(部分)

1. 看整体：A股三季报业绩增速延续下降趋势，盈利向头部公司集中
2. 看指数：主板盈利能力与成长能力分化，中小创业绩整体下行
3. 看行业景气度：周期领跑，消费回落，成长改善，四季度电子改善传媒下行
4. 看焦点：石化地产高增长，科技行业维持高景气，白酒家电景气下行
5. 看估值：主要指数PEG被动好转，主板长期配置价值更优