华泰期货2018商品策略报告：周期谢幕，守望余光｜2019年商品配置与周期展望

报告摘要

本报告由华泰期货宏观策略组撰写，从美元再平衡和中国经济转型两大战略主线出发，前瞻2019年全球周期拐点。核心观点：2019年全球经济将进入基钦与朱格拉周期向下的共振，美林时钟转向类滞涨阶段，商品配置需转向防御。战术层面，报告量化了中美类滞涨下的商品强弱排序：美国为能源>贵金属>农产品>工业品；中国为贵金属>能源化工>农产品>工业品。同时提示信用修复窗口下的黑色反弹机会。具体品种上，推荐黄金、原油、原糖多头配置，螺纹钢、锌、豆类空头配置。数据支撑充分，策略实操性强，适合商品投资者、期货交易员、宏观策略研究员及机构投资者深度参考。

📋 报告目录

1. 宏观周期和战略商品配置
2. 我们在哪：全球经济停滞加剧博弈
3. 美元全球再平衡进程
4. 中国经济结构转型
5. 战术商品配置
6. 年度展望与类滞涨阶段
7. 信用修复下的商品反弹机会
8. 2019年具体品种策略