保险行业2019年投资策略：估值底部负债端与资产端的探戈｜广发证券

报告摘要

2018年保险板块受负债端与资产端双重压制，估值跌至历史底部（2019年P/EV不足0.8倍）。本报告深度剖析2019年行业拐点：负债端压力缓解，健康险保费增速29%-43%，价值率显著提升；长端利率下行至3.4%附近，资产端承压但准备金释放仍有红利；财险龙头市占率稳定64%，非车险成新增长点。展望2019年，行业由粗放增长转向高质量，EV驱动从投资回报切换至新单质量，剩余边际释放利润。适合保险从业者、投资机构、策略研究员、金融分析师阅读，抓住估值底部与价值增长机会。

📋 报告目录

1. 负债端压力缓解，高质量寿险持续发展
2. 保费结构持续调整向好
3. 险种期限持续拉长
4. 财险龙头地位稳固，商车费改或提升综合成本率