轻工行业年度策略报告：白马龙头待胜而后求战，成长循结构性变化-广发证券

报告摘要

本报告深度解析轻工制造行业2019年投资策略，聚焦白马龙头与成长性机会。核心观点：白马龙头在存量市场中市占率提升是重要增长源泉；新兴消费从“有”到“好”的结构性变化带来渗透率提升机遇。报告从家具、造纸包装、文娱成长三大方向展开：家具板块静待地产景气修复，关注尚品宅配、索菲亚等；造纸包装高位运行，龙头逆势整合，推荐合兴包装、裕同科技；文娱成长关注渗透率提升品类如智能牙刷、人体工学椅等。包含2018年回顾与风险提示。适合投资者、行业研究员、企业战略决策者参考。

📋 报告目录

1. 一、2018年回顾：白马滑铁卢，必选更抗跌
2. 二、白马龙头待胜而后求战，成长挖掘循结构性变化
3. 三、家具篇：静待景气度恢复，客户转化比引流更重要
4. 四、造纸包装篇：造纸高位运行龙头不悲观，包装洗牌核心能力凸显
5. 五、文娱成长篇：探寻消费结构性变化，把握渗透率提升机遇