2018固定收益专题报告：信用风险缓释工具（CRM）深度解析｜渤海证券

报告摘要

当前经济下行，信用债违约数量创2018年新高，民营企业融资难融资贵问题突出，信用风险缓释工具成为破局关键。本报告由渤海证券权威发布，系统梳理CRM发展环境、政策支持及市场现状。核心内容包括：银行间市场四款工具（CRMA、CRMW、CDS、CLN）的运作机制，交易所试点信用保护合约的实践案例，以及“债券+工具”新模式如何降低发行成本、提升成功率。分析显示，工具创设以银行为主，期限集中在一年以内，未完全覆盖债券规模，兼顾风险管理与市场效率。适合固定收益投资者、信用分析师、债券交易员、风控经理等从业者，助力把握CRM投资与风控先机。

📋 报告目录

1. 信用风险缓释工具发展的环境
2. 民营企业融资难融资贵
3. 政策暖风强劲
4. 什么是信用风险缓释工具
5. 信用风险缓释工具的现状（类别、参与者、银行间凭证、交易所试点）
6. 国内外CDS对比