2018增值税改革对企业盈利影响分析｜光大证券策略报告｜行业受益测算

报告摘要

2018年中国步入劳动力负增长新格局，增值税减税成为市场焦点。光大证券深度报告从静态测算、实证分析和最终税负三维度，量化评估增值税下调对上市公司盈利的影响。核心发现：静态测算下24个行业净利润被增厚，家电、汽车、建筑等7个行业净利增幅超20%，8个行业ROE增幅超1.5%；但实证分析显示周期力量掩盖减税效果，仅4个行业净利润增速高于中报；双向固定效应模型表明减税对整体盈利影响不显著，仅对部分消费行业有显著影响；最终税负角度，多数行业将红利让渡消费者，有利于消费升级。报告适合策略分析师、投资者、企业财务决策者、政策研究者及经济学学者参考，提供减税政策效果的多维度解析。

📋 报告目录

1. 静态测算
2. 描述性实证分析
3. 双向固定效应面板回归模型
4. 从最终税负的角度