2019年年度策略：估值上升可以对冲盈利下行｜新时代证券A股市场展望

报告摘要

2019年A股策略展望：估值已经充分反应盈利下行，无需过度悲观。报告指出，短周期盈利下滑难触发长期风险，产业集中度提升带来正面影响。贸易战上半年重要，下半年或被市场忘记；散户离场接近尾声，海外资金和国内机构配置A股或超预期。一季度存在反弹窗口，2-3月后需规避季报和经济数据利空。风格不连续，上半年政策博弈成长板块占优，下半年主板龙头回归。适合投资者、策略分析师、基金经理、研究员，把握2019年A股投资节奏。

📋 报告目录

1. 估值已经预期了盈利的下滑
2. 长期问题不会是主要矛盾
3. 2019年有多个可能超预期的地方
4. 上半年博弈成长，下半年回归主板