2018美联储加息鲍威尔偏鸽｜债市启明系列｜中信证券债券研究

报告摘要

北京时间2018年12月20日，美联储年内第四次加息至2.25%-2.50%，但鲍威尔讲话偏鸽，暗示加息接近尾声。点阵图显示2019年仅预期加息2次，且美联储下调经济前景。中国央行在美联储加息前夜定向降息，外部压力减弱为国内货币政策创造空间。本报告由中信证券首席债券分析师明明领衔，深度解析美联储会议亮点、鲍威尔鸽派信号及国内债市策略，维持2019年10年国债收益率3.0%的判断。适合债券投资者、宏观研究员、金融机构从业者及货币政策关注者，以数据驱动洞察利率下行空间与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 美联储议息会议结果
2. 点阵图显示多位票委转鸽
3. 超额准备金利率利差扩大
4. 鲍威尔讲话鸽派分析
5. 债市策略与国内货币政策展望