2018中国家用电器行业研究报告｜白电看龙头，厨电看弹性，小家电看成长｜中信建投

报告摘要

2018年家电行业营收稳健，产品结构升级保障盈利能力。过去十年家电板块收益率高达461%，复合增长率16.5%，超额收益明显。原材料价格回落至17年上半年水平，19年盈利改善可期；人民币贬值约10%利好外销，贸易摩擦风险可控。白电竞争格局稳定，龙头集中度提升；小家电受地产影响弱，具备穿越周期潜质；厨电弹性大，有望受益于房地产回暖。本周家电指数下跌1.36%，年初至今下跌28.98%，但长期配置价值凸显。适合投资者、家电企业高管、行业分析师、证券从业者及市场研究员阅读。

📋 报告目录

1. 核心观点
2. 业绩端回顾
3. 股价表现
4. 原材料压力与汇率影响
5. 白电龙头配置逻辑
6. 小家电成长潜质
7. 厨电弹性分析
8. 彩电海外市场
9. 本周板块表现