医药生物行业深度研究：2018年行情冰火两重天，2019年变革中孕育新希望｜中信建投

报告摘要

2018年医药生物行业整体表现略优于万得全A，但上下半年热度差异显著，下半年受长生疫苗及4+7集采影响严重受挫。行业仍有相对优势，前11月收入同比增长12.9%，税前利润增长8.4%，PD1、小分子靶向药及疫苗等创新成果加速获批。政策密集出台，医保局成立、创新药鼓励、医疗器械进口替代等变革拉开帷幕。展望2019，仿制药格局重构，创新药头部公司及非药龙头将成牛股。1月投资思路聚焦创新药头部企业及医药外包、器械、分销、连锁等领域龙头。本报告适合医药行业投资人、分析师、医药企业管理者、政策研究者。

📋 核心要点(部分)

1. 盘点2018：行情冰火两重天
2. 盘点2018：行业仍有相对优势，创新硕果累累
3. 盘点2018：政策频繁密集出台，行业变革大幕拉开
4. 展望2019：变革中孕育新希望
5. 1月投资思路：继续看好创新药头部公司及非药龙头
6. 风险提示