中金公司-证券行业债券市场回调与费用计提增加波动性-20170111

报告摘要

2017年1月，中金公司发布证券行业更新报告，聚焦债券市场回调及年末费用计提对券商盈利的影响。报告显示，20家上市券商12月净利润48.6亿元，环比下降21.1%，同比下降54.7%；2016全年净利润705.1亿元，同比下降56.3%。核心观点包括：经纪业务承压（12月日均股基交易额4423亿元，环比降28.1%），自营业务因债市回调加剧波动，投行业务表现分化。估值方面，券商板块处于低位，推荐低估值标的（宝硕、方正、华泰）及事件驱动标的（国金）。适合券商分析师、机构投资者、金融研究员、投资经理、行业监管者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业盈利概览
2. 经纪业务承压
3. 自营业务波动
4. 投行业务分化
5. 估值与推荐
6. 风险提示