固定收益月报：流动性冲击仍在发酵，逢低布局低风险债券-20170509-信达证券

报告摘要

2017年5月信达证券发布固定收益月报，指出流动性冲击持续发酵，建议逢低布局低风险债券。报告核心观点：4月债市受经济数据超预期和监管趋严双重冲击，利率债调整幅度加大；PPI增速回落风险或超预期，企业利润可能大幅波动；信用债方面，监管冲击尚未完全反映，中低等级信用债风险加大，建议以高等级信用债为主。适合债券投资者、固定收益研究员、金融机构风控人员、宏观经济分析师及资产配置从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观经济：PPI短期拐点已现，警惕库存滞后生产价格变化导致的利润超预期波动
2. 二级市场：货币政策维稳，经济数据超预期叠加监管趋严持续推高债市利率
3. 一级市场：金融监管持续发酵，市场谨慎观望情绪持续
4. 国际市场：国际债市相对平稳，美联储加息预期下利率小幅回升