利率债策略月报：警惕缩表风险，债市等待方向｜海通证券2017年5月

报告摘要

2017年5月海通证券发布利率债策略月报，核心观点：4月收益率曲线上行，10年国债升至3.47%；5月需警惕银行缩表风险，委外赎回压力可控但不可忽视；监管温和推进，资金面维持紧平衡；债市短期震荡，10年国债利率区间3.2-3.6%。报告详细分析4月债市回顾、5月经济与通胀判断、政策前瞻及投资策略，适合债券投资者、固收研究员、金融机构从业者及宏观策略分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 5月利率债前瞻：警惕缩表风险，债市等待方向
2. 4月央行总体净投放
3. 4月货币市场利率：资金面仍趋紧
4. 4月一级市场：国债供给回升，招标情况一般