2019汽车行业年度投资策略报告｜静待复苏，布局确定性成长｜华融证券

报告摘要

2018年中国汽车销量首现负增长，2019年有望迎来复苏，预计全年销量增速0~5%。本报告由华融证券发布，深度剖析行业分化趋势：传统汽车领域优选低估值整车龙头（如上汽集团、星宇股份）及具备量价空间的零部件企业；新能源汽车战略方向不变，尽管补贴退坡，但未来10-15年CAGR超20%，推荐宁德时代、旭升股份等成长确定性个股。报告还梳理了政策开放、产能优化、产业链毛利率压力等关键变量，适合投资者把握行业底部布局机会。

📋 核心要点(部分)

1. 回顾：2018年汽车销量首年负增长行业景气度较差
2. 展望：2019年新刺激+促开放行业复苏优胜劣汰加剧
3. 投资策略
4. 风险提示