2019石油石化行业跟踪报告：油价反弹与贸易战缓和下的投资机会｜中信证券

报告摘要

2018年Q4石化板块受油价暴跌和中美贸易战拖累跑输市场，2019年初两大压制因素明显缓和：OPEC超预期减产推动油价反弹，中美贸易协商释放积极信号，行业迎来反弹机遇。本报告由中信证券发布，核心观点包括：2019年油价中枢预计70美元/桶（Brent），板块盈利仍有15-20%增长空间，PB估值0.93倍低于ROE支撑水平，EV/EBITDA 4-5倍低于国际同行8倍。推荐关注中国石化、新潮能源、卫星石化等高油价弹性、高分红的优质标的。适合投资者、石化行业分析师、基金经理、券商研究员等专业人群参考。

📋 核心要点(部分)

1. 国际油价开启反弹之路
2. 2019年盈利仍有增长空间
3. 板块估值具备修复空间
4. 风险因素
5. 投资策略
6. OPEC主要国家减产量及12月份产量