美国债券ETF启示：宽基指数规模最大，主动管理需求增强｜光大证券2019

报告摘要

全球债券ETF规模近万亿美元，美国占比71%，市场集中度高。前十大产品规模占比40%，三家管理人（贝莱德、先锋、道富）占比超80%。规模最大的iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF规模达576亿美元，费率仅0.05%。Smart Beta及主动型产品发展迅速，2018年以来新发产品中因子型占比高，主动型产品数量约占总数1/4，规模560.7亿美元。债券指数ETF管理具有主动管理特征，如巴克莱美国综合债券指数跟踪采用抽样方法，跟踪误差各异。中国市场布局首推宽基指数ETF，建议按剩余期限和信用评级九宫格布局，未来空间大。适合金融从业者、ETF投资者、债券研究员、资产配置管理者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 全球债券ETF概况
2. 美国市场宽基指数产品分析
3. Smart Beta与主动型产品发展
4. 债券指数ETF主动管理特征
5. 中国债券ETF布局建议