2017年一季度基金流动性新规影响分析｜华创证券债券专题报告

报告简介

2017年一季度公募基金季报显示，债券基金资产规模小幅增加，中长期纯债增加4373亿至15550亿，但整体处于净赎回状态，货币基金首次出现净赎回（中位数-19.1%）。业绩方面，中长期纯债平均净值增长率0.32%表现最佳，货币基金7日年化收益率均值2.54%较上季上升69BP。杠杆率维持低位，中长期纯债杠杆率115.7%，一级债基116%，二级债基113%。资产配置上，短融、金融债比例提高，现金类配置增加。结合《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定（征求意见稿）》，分析流动性新规对定制公募、委外资金、申购赎回的影响，预计二季度债基规模增速放缓，赎回压力加大，货币基金同业存单配置面临调整。适合基金公司、银行资管、券商研究员、投资者及监管机构参考。

报告目录

一、公募基金流动性风险管理规定影响、二、一季度债券市场简要回顾：熊市延续、三、一季度债券基金：新发量回落，低杠杆，偏好短融、金融债、四、一季度货币基金：规模继续下滑，现金类配置增多，流动性监管加强